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石英砂问答

高纯石英砂涨价(低调的中国石英原材料龙头)

发布时间:2023-03-03  人气: 69

只要是在市场里浸泡过几年的,肯定都有过拿过大牛股却没能拿住的惨痛经验,为什么我们总是错过大牛股呢?

除了可能没有研究透和没有耐心等主观因素之外,也是因为很多大牛股都是天时地利人和的结果,要不是因为遇上大风口,它就不一定成为大牛股,就比如今天咱们要讲的这个公司。

2019年市场爆炒芯片行业,到后面阿猫阿狗都开始炒作的时候,leo畏高就开始去一些低位的公司,当时看上了石英股份,主要说半导体上游原材料石英材料,以及光掩模的公司。

由于业绩层面并没有看到它明显受益于行业的发展,所以当时也只是当短线的题材炒作,持有了一段时间后就扔掉了,没想到过去这段时间它却变成了一只超级牛股。

从4月27日的涨停后,就开始了连续2个月的暴涨,狂飙三倍,而且依然没有看到趋势结束的迹象。

只不过这一次的暴涨却不是因为芯片,而是光伏,那么究竟石英股份是做什么的?为什么这次走的如此生猛?长期是否有机会?

石英股份是做什么的?

石英玻璃可能很多人没有听过,但由于具有耐温性好、透光性高、膨胀系数低等优质特性,却是现代工业不可或缺的高新技术材料,广泛应用于光伏、半导体、电光源、光学和航空航天军工等高新技术领域。

而石英玻璃是采用石英砂作为原料,先经过气炼熔融制作为石英锭,然后经热改型和冷加工,制成石英筒、石英管、石英板等材料和制品。

石英股份就是国内高端石英材料领域龙头,主营业务为石英产品的研发、生产及销售,国内唯一一家同时具备高纯石英砂和石英材料产业链一体化的上市企业,主要产品包括高纯石英砂、熔融石英、石英坩埚和石英管棒等。

事实上,公司在行业里是绝对的老资历了,由于石英玻璃的原材料是石英矿石和石英砂,对于资源禀赋有比较高的要求,公司地址就在江苏连云港东海县,国内高档石英原材料的主产区,其中石英管、石英砂原料产量占全国的80%以上,资源优势非常明显。

但公司却很有志气,并不满足于做一个低端的原材料公司,相反一直砸钱搞研发,掌握了高纯石英砂提纯,以及高纯石英管、棒、砣生产的多项自主知识产权和专有技术,尤其是2009年突破了高纯石英砂提纯技术,打破了美国尤尼明公司的垄断。

而且难能可贵的是,公司多次拒绝了外国企业的收购请求,并且很早的就具备环保意识,很早就花重金上了排污系统,也因此早早的入选了松下、通用、菲利普等大公司的供应链。

公司的石英管、棒、锭材料等产品更是在2019年底顺利通过东京电子(TEL)扩散环节的半导体认证,2021年通过东京电子(TEL)刻蚀环节的半导体认证,自主研发的石英筒在2020年下半年通过美国Lam的刻蚀石英认证,美国应用材料(AMAT)认证也陆续取得阶段性成果。

可以说公司在石英材料是具备足够强的竞争力的,而石英玻璃下游的应用范围比较广,包括电光源、半导体、光伏等,所以公司目前的营收构成也主要是这三块。

于是在今年光伏行业火爆,尤其是硅料价格持续强势的情况下,它也被市场狠狠炒作了一波。

这波暴涨的原因

由于光伏行业平价上网时代来临,叠加今年俄乌地缘政治冲突,光伏行业继续火爆,甚至连此前市场一直担心的硅料扩产降价都被打脸了,硅料价格一个劲儿往上蹭。

在光伏领域,高纯石英砂最主要是用于制造高纯石英坩埚,石英坩埚主要用于硅棒拉制,由于硅棒拉制温度高达上千度,石英坩埚的损耗比较快,属于消耗性生产设备,明显受益于行业的需求量增长,叠加光伏硅片的大尺寸化、薄片化,石英坩埚的需求量也明显增加。

需求端增加的同时,供给端也受到了影响,目前做石英坩埚的高纯石英原料矿床主要来自于海外,今年供应比较紧张,结果就是石英砂的价格暴涨,而石英股份拥有优质印度石英矿开采权,再加上石英原料的提纯技术难度非常大,目前掌握这项技术的企业没有几家,石英股份就是其中一家。

事实上,目前的石英股份,是全行业唯一一家具备全产业链的公司。

现在石英股份已经拥有高纯石英砂2万吨/年的产能,另有还有2万吨/年的产能原计划有望今年建成,再叠加一季度收购的强邦石英,大约能带来6000吨/年的产能,也就是,至2022年底石英股份的高纯石英砂产能将达到4.6万吨左右。

此外,公司规划 1.5 万吨产能预计在 23 年投产,也就是到了2023年底,公司的高纯石英砂总产能有望突破 6 万吨,届时公司的市占率有望由21 年底的 21% 提升到超过 40% !

什么是天时地利人和,这就是了,也就怪不得人家走势开始起飞。

如何看待石英股份?

客观的讲,石英股份还是挺不错的,公司的发展历史一直就很踏实,下游几个领域需求也足够旺盛,公司未来将持续受益于行业空间的继续扩大和国产替代化,加上本身业务的毛利率也比较高,做的事一个不错的生意。

但对于最近的火爆出圈,倒是要有比较理智的认知,主要还是因为各种因素叠加,并非常态,但二级市场上却已经将估值拉满,现在PE-TTM都已经170多倍, 而且目前还看不到停下来迹象。

反正leo 个人是无法接受的,不得不说二级市场有时候确实太疯狂了,都是一波顶到头,实际上业绩能兑现多少难说。就像前两年,也在猛吹它的国产替代化,但是业绩上其实并没有啥体现,光伏这一波虽然是真真实实的收益,但能否对的起当前的估值?

很难说,一切要看这波高纯石英砂的价格走到啥时候?一旦面临拐点,就是它的价格走势拐点,在无法判断的情况下,自然不值得为高估值冒险。

当然了,长期它确实是值得放在自选池里,持续关注着的。

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